昨天北極星的法說會,有非常多值得紀錄和分享的資訊。不過,老黑胖子此刻的心情,卻像窗外的天氣,陰陰冷冷,濕濕黏黏,十分的不美麗。

 

任何有眼睛的明白人應該都看得出來 昨天的法說會,並不是一場在計畫之內的法說會。如果因為這麼一場計畫之外的法說會而感到興奮,實在缺了點心眼。

 

股票本就是有人買、有人賣,有人看多、有人看空,股價的起起伏伏本就是股票市場的常態。如果不是一些自以為是其,其實蠢不可及的人與事,一向專注於實驗,不過問股價的北極星,至於招來這麼多無謂的流言蜚語嗎? 吳博至於變更原訂的計畫,風塵僕僕趕回台灣主持這場法說會嗎?

 

除了不忍,還是不忍。

 

 

好了!牢騷發完了!還是來談談2017/12/11的這場法說會。

 

先說結論。

 

對於像老黑胖子一樣長期觀察北極星的人而言,北極星在這場法說會所揭露的訊息,尤其是比較新的一些訊息,其實完全都在情理之中,那麼自然而然地就發生了;但是這些好事來的那麼快、條件又那麼好,卻又是大大出乎人意料之外的。

 

不得不說,北極星和ADI-PEG 20果然是不同凡響。

 

法說會中,吳博是按照臨床實驗、製造、研發、策略規劃這四個主題先進行報告,最後再加上提問與回應,構成了整場法說會。

 

先來看看臨床實驗。

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首先登場的是 ADI + FOLFOX 的關鍵臨床實驗,實驗剛剛起步,沒有太多好說,比較值得注意的有以下三點:
1.    北極星主動移除了一位之前被認定為PR的病患,因為在檢視病人的病歷的時候,北極星發現這位PR的病患之前曾因為lymphoma(淋巴瘤)而接受過治療,為了排除干擾,就主動移除了這位PR的病患。
2.    中國大陸以外,這個實驗將在美國、英國、義大利、台灣的26家醫院展開
3.    中國大陸預計在5家醫院展開實驗,有可能直攻大陸肝癌一線用藥(洽談中)。

 

 

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而肺間皮癌的關鍵臨床實驗,之前因為ADI-PEG 20 製程中一個環節有所更動,而與英國監管單位往復溝通花了不少時間,導至進度不如預期。

 

所以,除了已經展開實驗的19家醫院之外,2018年第一季,會再加開24家醫院,屆時會有43家醫院同時收治病患,實驗速度應該能加快不少。

 

43家醫院!老黑胖子用想的,頭就大了!只能說:「好樣的!」

 

 

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在與化療藥物聯合用藥的實驗方面,除了已經進入關鍵臨床的肺間皮癌與肝癌之外,眼睛黑色素瘤癌(Uveal melanona) 做了10個病患、膠質母细胞瘤(Glioblastoma,腦癌中死亡率最高和最常见的一种 )做了10個、肉瘤(Sarcomatoid)也做了4個病患,療效都很顯著,就等著看公司何時有餘力來安排進一步的實驗。

 

另外,在2018/1/8 ~ 11舉行的第五屆AACR - IASLC雙峰會中,北極星將會發表一篇ADI + Cisplatin+ Pemetrexed 治療非小細胞肺癌 (NSCLC)的論文,數據應該是很不錯。

 

在全球癌症藥物市場中,Merk 的占比一直不大,大約只有5%左右,而羅氏(Roche)向來比Merk大很多倍。除了肺間皮癌以外,羅氏藥廠加碼 Tecentriq + ADI-PEG 20 + Cisplatin + Pemetrexed 治療非小細胞肺癌的實驗,用意再清晰不過了。

 

此外,ADI + Cytarabine 在治療急性骨髓性白血病(Acute myeloid leukemia,AML)上也有很好的表現。

一般來說,化療藥物對AML 病患是會有一定效果的,所以,北極星在ADI + Cytarabine實驗中特別收治三類(化療無效、病情好轉後復發、高危險)病患,目前10位可評估的病患中,有四位是CR。

 

有了這樣的好數據,2018年在英國會有新的醫院加入北極星AML合併用藥的實驗陣容,就讓我們靜待更多的數據吧!

 

 

 

除了上面這些已經在進行中的實驗,接下來就是一連串出乎意料又令人振奮的新實驗了。

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    華盛頓大學負責所有臨床試驗經費,北極星提供藥物,由重量級腫瘤醫學專家Brian Van Tine博士主持展開ADI + Gem + Docetexal治療軟組織肉瘤(soft tissue sarcoma)單臂實驗,預計收治78例病患。

 

    某藥廠 (洽談中) 提供肝癌標靶藥物、臨床試驗經費,北極星提供ADI-PEG 20,進行聯合用藥試驗。
 

 

 


除了與化療藥物的聯合用藥實驗,與免疫療法藥物聯合用藥也是捷報頻傳。


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首先就是我們都很關心的 A + K 實驗,目前收治9位病人,前六位病患已經可以評估療效,其中有二位達到PR,PR = 2/6 = 33%。

 

值得注意的是,因為這是一個一期臨床實驗,所以必須從確認用藥的安全性開始。也就是從一個起始劑量開始,逐步的增加劑量,以確認藥物沒有明顯毒性,並最終決定"最適當生物性劑量"。

 

所以目前可以評估療效的前六位病患,應該是進行 3 + 3實驗的病患,參考價值還是不太高,好戲還在後頭。

 

目前在台灣的A + K 實驗針對的是頭頸癌和低 PDL-L1 表達的實體腫瘤病患;而即將在美國開始的A + K 實驗則會以頭頸癌為主,原因主要是保險給付的問題;簡單說吧,在美國的A + K 實驗,北極星不需要自掏腰包買Keytruda了!

 

大家很矚目的羅氏 (Roche) 與北極星的合作,也已經有更清楚的輪廓了。

 

實驗將由北極星的老朋友Dr. Peter Szlosarek主持,在英國的Queen Mary's、Barts 二大醫學中心展開;預計第一期收治18位病患,羅氏 (Roche) 出Tecentriq、北極星出ADI-PEG20,英國醫學中心負責臨床試驗之所有費用。

 

還有一個很快會開始進行的實驗,是由美國斯隆-凱特琳癌症中心(Memorial Sloan-Kettering Cancer Center) 的Dr. Eileen O’Reily主持,以ADI + 免疫療法藥物 + Gem + nab-pac治療胰臟癌(Pancreatic Cancer)的實驗,北極星提供ADI-PEG20,預計20個病人先做第一期。至於是和哪一家免疫療法藥廠合作,我們就靜靜等待謎底揭曉吧!

 

 

有愈來愈多的研究機構和藥廠爭相和北極星合作各種實驗,本是意料中的事情,絲毫不令人意外;但是這些研究機構和藥廠來得這麼急切,條件這麼優渥,就讓人有點目不暇給了。

 

老黑胖子和一眾星友們苦守寒窯,苦盼北極星和ADI-PEG 20發光發熱的日子,應該不久了吧!

 

 

 

談完了實驗,吳博介紹了北美和成都二個藥廠目前的狀況。

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簡單的說,透過製程的改良,北美廠的產量增加了12倍,而同時,佔成本最高的 PEG用量,則減少了75%。

 

而成都廠已經開始進行設備的採購,預計2018年的Q4,就可以開始試產了。時間配合得剛剛好。

 

 

 

對於北極星的研發能力,之前小默已經介紹過了,但是這次北極星又再次向大家展示了其令人震撼的研發能力。

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1.    二代ADI的美國專利已經取得,專利保護到2035年,並且在動物實驗效果效果良好。
2.    CK2 小分子抑制劑量產過關,即將展開動物實驗。
3.    第一代PD-L1小分子抑制劑可以準備開始實驗了;但是因為又有更好的想法,所以改良工程已經開始了。
4.    IDO 小分子抑制劑已經開始研發了,期盼不久後能傳出好消息。
5.    其他免疫檢查點抑制劑 (LAG-3、CD70、OX40、CD40、GITR、TIM-3、CD137/4-1BB、KIR、TDO、VISTA、CS1、NKG2A、GARP、ICOS、... 北極星的研發團隊裡,顯然有開發小分子藥物的絕世高手在,下一個新產品不知道是哪一個)

 

相較於其他新藥公司,北極星箱底的寶貝實在是太多了,而且還在源源不絕的誕生新藥物,除了"驚人"之外,還真想不出甚麼詞彙可以形容。

 

 

 

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眾所週知,老黑胖子一直做著眾家大藥廠爭搶北極星的大夢,也不斷揣摩著北極星之心。看到這一頁,老黑胖子知道,夢想離實現已經不會太遠了。

 

北極星和ADI-PEG20顯然已經引起眾多醫學中心與大藥廠的高度重視與興趣,而新實驗不斷的展開,只會更加撩動各大藥廠的心火。

 

桃李不言,下自成蹊。古人誠不欺我。

 

跟老黑胖子一樣,相信、而且願意陪北極星走完最後一段路的星友,投資銀行(Investment Bank) 的現身應該會是一個極為關鍵的指標。根據經驗,幾乎可以確定,當北極星選定了合作的投資銀行的六個月內,北極星號就能升空。

 

萬事俱備,北極星號只等待最後的那一陣東風,我們就靜靜地期盼著吧。

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看過了前面吳伯帶來的新消息老黑胖子已經開始神遊了。後面的提問與回答,基本上已經記不得了,就不為大家說明了。勿怪。

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穿夾腳拖的老黑胖子

穿夾腳拖的老黑胖 發表在 痞客邦 留言(39) 人氣()


留言列表 (39)

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  • Fengsan  Hsu
  • 謝謝老黑胖大
  • 訪客
  • 老黑胖大好,
    假使北極星號真的像您說的,隨時準備啟動發射,那是指全部嗎?還是部分的寶物?我們這些小小戶是要梭哈,還是留一部份呢?頭跟您一樣大大了:)
    我知道現在股價不理想是因為大家都知道的事就見光死了,沒關係,原先計畫就是要走最後一哩路,路途艱辛了點罷了!
  • 每個人的狀況不一樣,承受風險的能力也不同。

    所以你的問題是無法回答的,只有你自己能做決定。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/12 16:53 回覆

  • 訪客
  • 讚!!
  • ㄚ貴
  • 北極星加油!謝謝版大!
  • 陳理查
  • 感謝老黑胖大分享
    每個人的風險承擔能力不同
    梭不梭哈都成年人了,自己決定
    每天開盤的漲跌,背後代表著持股人信念堅不堅定,願不願意等到最後一刻
    無論結果是好是壞
    個人都必須自己承擔,結果不好怨不得別人,結果驚喜當然忌妒也沒用,只能怪自己信念不堅
  • 王中平
  • 樹立典範彰顯價值
    正確的認知
    等待是良藥



  • 先知
  • 黑胖的資料要更正一下,keytruda並未拿到H&N的藥證,保險不會給付!除非是solid tumor驗出dMMR表達才可以用,或是吳博有把握Merck會供藥。
  • 最後一個可能性是存在的。

    等開始就知道了。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/13 08:38 回覆

  • 訪客
  • 老黑胖大大 你所說的北極星升空 大概預計會在什麼時候發生呢? ??
  • 不要逼我起卦。

    要齋戒沐浴,很不容易的。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/13 08:39 回覆

  • who
  • 可代為捉刀
  • 呵呵!

    那你就自己起卦吧!

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/13 11:42 回覆

  • 訪客
  • 版主好!
    您應該誤會我的意思了,我所謂的梭哈是說我是星星的小股東而已,吳博如果要賣是賣全部嗎?也就是北極星亙古不滅,再起另一個公司?還是只有部分寶物出嫁,星星持續閃耀?因為在部分的情況下,我們這些小戶是全部參與比較好,或是保留一些?
    不懂什麼面,基本面跟執行長是支柱就是了!
    謝謝胖大!
  • 你的問題老黑胖子也很想知道。

    我想,北極星和吳博也很想知道。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/13 11:41 回覆

  • 路過
  • 應該是Roche的Tecentriq只有5-6%,而Merck的Keytruda是 Roche的5-6X,落後的ˊ想超前,增加市場size。美國保險給付Keytruda應該尚未確定!
  • 謝謝指正!

    不過這裡說的是整個癌症藥物市場,二非單指免疫療法市場。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/13 11:58 回覆

  • who
  • 掐指一算,即知有無,何須齋戒沐浴,說了怕被揪官署,永不超生
  • 掐啊!

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/13 12:58 回覆

  • look
  • 楊大號召強大主力喜歡
  • 訪客
  • 沒有借卷,沒有像某間技轉後被眼紅,應該不會有生技失意咖來揪纏,總言之可看性不錯
  • 訪客
  • 某間技轉後被眼紅,應該不會有生技失意咖來揪纏 --->#14樓大,你也覺得這是它被K那麼慘的原之一猴!?真是牽連一大群倒楣人

    對了,星星本來就不能借券~~~~興櫃的應該都不能吧
  • 訪客
  • 老黑胖大大 未來一片看好 怎麼都沒反應在股價上 反而是往下走? 您有何看法!
  • 老黑胖子也很想知道。

    想來可能是新藥股被妖魔化已久,最近又夾雜著一點人為因素,烏雲還需要一點時間散去。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/14 08:46 回覆

  • 分析師
  • 理論上回測而已48的支撐符合基本概念
  • 訪客
  • 銀行機構投資北極星的話,是代表3萬多張要給銀行機構嗎?還是銀行另外投資北極星,外行人,所以不懂,請教黑胖大
  • 不是這樣的.

    你可以查一下, 看投資銀行的主要業務是甚麼, 就明白了.

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/14 17:36 回覆

  • 訪客
  • 光x陣營打長期戰還是略佔上風,技轉若沒有讓人芒刺在背,怎會有那些風波,不過少了諾貝爾加持算是精心規劃的一擊,應該是尾聲了,如果基本面持續進步,很多事是蓋不住的
  • 訪客
  • 謝謝黑胖大
  • 訪客
  • 請問樓上大大們所言的技轉,
    是指水告X那間嗎?
  • 穿夾腳拖的老黑胖
  • G網的QA,錯誤很多,老黑胖記得的,在這更正一下:

    Q1 是ㄧ期
    Q2 是ㄧ期
    Q3 沒說台灣不做了
    Q13 不是羅氏Tecentriq,是TRAP試驗
    Q16 沒說現在考慮只在美過做,是增加在美國做
  • 訪客
  • 老黑胖 你比那個老羊好很多 不會煽動 說一些有的沒的 那個老羊不知害了多少人 說什麼105才算漲 不知有多少人被套牢 到最後認賠殺出!到最後還說我能賣一張都不留 這種人才是真正的禿鷹吧。人在做 天在看!勿造口業
  • 塞翁失馬。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/19 17:41 回覆

  • 訪客
  • 北極星最大的亮點就是併購(半年後真的會發生嗎) 如果ADI真的那麼好 早就被併購了 那麼好的東西股價也不可能才50.60塊 是吧!((這是我個人的觀點))請勿當投資參考。
  • 呵呵!

    老黑胖子整理了這麼多資訊, 你只看到這個?

    如果台灣資本市場上的投資人都是這樣的程度, 也無怪乎北極星是這個價格, 喜康也不想再待在台灣了.

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2017/12/18 12:05 回覆

  • 訪客
  • 樓上的,公司並沒有說時間點。
    大多是網友的猜想。
    投資銀行並不是買下私募的喔!
    有投資銀行減少被吃大豆腐的可能。
    與其在這留些怪怪的話,不如仔細聽法說會。

  • 訪客
  • 吳伯,北極星加油
  • 訪客
  • 請問羅氏聯藥什麼時候收病人
  • 還不知道喔!開始之前有不少事要做,估計最快也在今年上半年吧!

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/01/30 08:34 回覆

  • 訪客
  • 公司聘請投資銀行,公司會發個行事例嗎?
  • 不知道耶!
    該說的, 公司應該都會說清楚吧!

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/01/30 17:13 回覆

  • 訪客
  • 哇!賽諾非連續併購兩家生技也!它再趕進度喔
  • 2018生技,新藥的併購大戲應該是又多又精彩。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/01/30 23:36 回覆

  • 訪客
  • 對啊!才年初又同家藥廠連續併購兩家,可見生技的競爭多大
  • 可惜!台灣看得懂的人不多。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/01/31 12:08 回覆

  • 散戶
  • 每天盤中的最低賣價盤..怎麼幾乎都是由它掛賣的...難道又要等它消失..趨勢才能反轉嗎?
  • 散戶
  • 終於看到最低價賣盤由另外兩家掛出的..57.48
  • 由他們去吧!最後的贏家不會是他們。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/01/31 17:34 回覆

  • 散戶
  • 昨晚想一想..現在盤整盤震盪不大,買賣盤優先價幾乎由該卷商掛出..比較像低買高賣.左進右出..興櫃買賣價差高.可賺到業績和價差,且另2家卷商買賣盤不強,都沒出來掛高買價和掛低派價...
  • 散戶
  • 今天掛..高買..低賣的買賣盤...那兩家怎麼出現了...
  • 是推薦劵商自己在玩,轉點價差吧。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/02/01 18:37 回覆

  • 訪客
  • 小弟請問老黑胖大的看法:

    自從 亞獅康宣布今年也要發行ADR後,
    股價就慢慢再反映其價值了!
    現今我們北極星有兩個樞紐實驗及眾多的產品線,
    若董事會&吳伯,也決定發行ADR,
    如此要募剩餘的增資豈不更容易,
    而且在國際能見度也應該更大,
    更能讓國際投資人和藥廠了解北極星嗎?

    敢問黑胖大意見<謝謝!!
  • 亞獅康是透過現金增資發行新股來發行 ADR,現金增資的額度及數量必須在股東大會中通過決議與授權。

    所以,如果去年的股東會中,北極星有通過現金增資案,那發行 ADR 就會是現在可以選擇的方式。

    可惜,2017年北極星通過的是私募,而非現金增資,二者還是不一樣的。

    如果北極星要發 ADR,在不召開臨時股東會的狀況下,最快也要等到2018的下半年了吧。

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/02/02 23:41 回覆

  • 訪客
  • 小弟了解了
    謝謝黑胖大撥允解惑
    感謝!!
  • 希望對你有幫助!!

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/02/02 23:40 回覆

  • 訪客
  • 請問北極星現在是申請藥證是肝癌和肺間皮癌嗎?正在申請是兩張藥證嗎?
  • 肝癌和肺間皮癌的關鍵臨床實驗正在進行中, 實驗達標就能申請藥證

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/02/03 11:04 回覆

  • 訪客
  • 直取藥證喔!那如果沒併購藥證拿到股價也嚇人啊
  • 如果只拿到藥證股價能到哪老黑胖子不敢說, 但是北極星是家很認真的好公司, 這點毫無疑問

    穿夾腳拖的老黑胖 於 2018/02/03 13:14 回覆

  • 訪客
  • 謝謝您呦